【现货市场】现货方面，云南国营全乳胶参考报价在19000元/吨左右，泰国3#烟片现货报价2560美金/吨左右；泰国20#标胶参考价2450美金/吨左右；泰国20#复合2460美元/吨，马来20#标胶在2450美金/吨左右；印尼20#标胶现货报价在2400美元/吨，外盘报价整体持稳。

    【价差分析】昨日沪胶05合约-日胶05合约差价532.8美元/吨、沪胶05合约-烟片1月船货价差238.25元/吨、沪胶05合约-复合泰胶差价2235元/吨、沪胶05-09合约价差-190元/吨。

    【市场分析】信息方面：中国11月天然橡胶（包括胶乳）进口量为27万吨，同比增加25%，10月份以来，进口增速止跌回升，今年进口量预计在8%左右。关于保税区货物货转问题，昨日青岛同业协会发布文件，对区内贸易流通限制较大，对进口形成冲击，短期来说区内或有抛售行为偏空，而从中期来看，对保税区区库存将有所释放，库存压力减轻偏多。其次在下游方面，目前PM2.5已成全国焦点，作为排污源之一的汽车产业或将受到影响，各省预计都将出台限购政策，明年对整体其次需求有所压制。但12月在停割期、收储以及宏观偏暖的预期下，对胶价市场形成较强提振。

    近期促使商品反弹的最大动能来源于国内公布的经济数据，11月CPI数据低于预期，仍在可控范围之内，其次国内贸易数据远超预期，11月出口同比大增12.7% 贸易顺差创近五年来新高。国家发改委价格监测中心近期发布报告预测，2014年中国经济将继续保持稳中有进的增长态势，增长速度有望实现接近8%。使得整体市场信心回暖。

    上期所（SHFE）橡胶主力合约RU1405成交量前20名会员合计成交219750手，较前一交易日减少2.35%。该合约持买单量前20名会员合计持买单49966手，较前一交易日增加7.33%；持卖单65657手，较前一交易日增加5.20%。净空持仓15691手。

    隔夜，投资者正在揣度美联储何时开始退出QE，并关注华府预算谈判进展，若数据利好，沪胶等商品有望继续走高。原油收跌，伦铜反弹，美元窄幅整理，影响中性。

    【操作策略】进入12月份，进入季节性反弹行情，整体价格重心将不断上移，预计短期将靠近2万，操作上仍以逢低吸多为主，建仓在19500附近。接下来步入19500-20500区间。