外汇市场也受到中国加息的巨大牵连。避险情绪推高美元，人民币兑美元汇率中间价则出现较大幅度回落。中国外汇交易中心的数据显示，20日人民币对美元汇率中间价报6.6754，较前一交易日大幅走低201个基点。对欧元、英镑中间价大幅度增加1200基点以上。而美元走强。不过20日美元有回归“正常”疲弱的趋势。纽约汇市20日早盘美元则全线走软，因投资者不再将中国的加息行动视为对全球经济增长的负面消息。早盘电子交易系统显示，1欧元兑1.3866美元，19日尾盘报1.3730美元；1美元兑81.24日圆，19日尾盘报81.58日元；美元指数报77.615,19日尾盘报78.218.

　　缘由流动性泛滥逼央行出手

　　在最近1个多月的时间内，央行已动用了差别准备金率、汇率和利率等政策工具，这些措施背后的货币收紧意图十分明显。而且，选择在美联储即将再次定量宽松前加息，说明货币当局更侧重解决负利率和流动性过剩的问题。

　　国联证券认为，中国在G20峰会之前加息，且加息25个基点与美国惯例接轨，可能会对全球量化宽松浪潮造成影响，从而改变全球流动性泛滥局面。

　　同时，央行此次选择了非对称加息模式，二年期存款基准利率上调46个基点至3.25%，三年期存款利率上调52个基点至3.85%，五年期存款利率上调60个基点至4.20%，但一年期以上至五年及以上期限贷款基准利率仅均上调20个基点。

　　广发基金宏观策略分析师孙建波认为，加息的结构是非对称的，除一年期存贷款均加息25个基点外，中长期存款利率多加，中长期贷款利率少加。其根本目的是收缩流动性，希望通过推动存款长期化的途径，有效压制资产市场泡沫，控制通胀水平。

　　招商证券针对此次加息的点评报告称，流动性管理，特别是对冲新一轮国际资本流入将是未来中国货币政策的重要目标。本次加息显示中国货币政策的独立性强，并不需要受美国货币政策取向的左右，可以推断国际资本流入中国的势头会更强，央行将开始新一轮对冲流动性的操作，同时加强对外资流入的管制措施。

　　国联证券分析师张鹏表示，流动性预期可能正在发生变化。货币政策从短期来看必须为控制通胀趋势、消除负利率水平，及平抑资产泡沫而努力；从长期来看，则央行有义务消化近1