引发全球性金融危机的可能性较小，且生产和销售的渐次恢复、金融创新的稳步推进以及经济结构调整和增长模式转型将不断提供增长助力，因此二次探底风险的存在并不会改变全球经济复苏的长期趋势。

　　当然，值得强调的是，二次探底风险将在短中期内削弱复苏的力度，导致全球经济增长率有所回落。决定全球经济增速回落幅度的核心要素是真实需求的走向、宏观政策的应对和不确定性的演化。

　　从当前形势判断，鉴于市场信心在大幅波动中趋向增强，发达市场消费增长缓慢恢复，新兴市场复苏动能较强，全球贸易逐步实现增长，而各主要经济体的政策制定者近一段时期以来显露出对平衡财政巩固计划和经济刺激政策的高度关注。

　　我们认为，全球经济增长出现大幅回落的可能性较小，更有可能出现的情况是：真实需求渐次恢复，财政巩固计划的制定和刺激性政策的进退能够较好衔接，短期经济增速回落过程中经济结构调整稳步推进，进而导致全球经济在增速小幅回落后缓慢实现“换挡”，从政策刺激为主的外生性增长转向更具可持续性的内生性增长。

　　综上，2010年下半年，全球经济复苏的复杂性、曲折性将进一步显现，二次探底风险在不改变长期复苏趋势的背景下将削弱短中期内的复苏力度。伴随着经济增长引擎渐次从政策刺激、库存变化转向消费和贸易内生驱动，全球经济在增速小幅回落后有望实现增长质量和可持续性的进一步提升。

    预计2010年第3季度和第4季度，美国经济增长率将为2.1%和2.3%，欧元区经济增长率将为1.1%和1.3%，日本经济增长率将为1.7%和1.9%，新兴市场将继续高速复苏，但增长率可能小幅回落。受经济复苏基础尚不稳固、失业率持续较高、债务融资压力较大等挑战，并考虑到通货膨胀仍在可控范围内，预计大部分发达经济体将在年内维持宽松货币政策不变；通胀压力加大将可能推动部分亚洲和拉美新兴市场经济体继续小幅加息，而其他新兴经济体则将继续按兵不动，但随着全球经济二次回落风险的逐步增大，新兴市场整体收紧货币政策的步伐将会有所放缓。预计2010年，全球经济将增长4.6%，发达市场和新兴市场经济将分别增长2.6%和6.8%。