1.国储第四次收储结束：目标11.57万吨，实际成交8.72万吨，按公司：海胶5.19万+其他3.53万；按胶种：全乳4.59万+烟片4.13万；按价格：全乳19700-20300，烟片20800-21800. 今年4轮共收储5.4+4.2+6.05+8.72=24.37万，其中烟片13.73万吨，全乳10.64万吨。交货期4个月。整体全乳不到11万吨，国内可交割库存在8-12万吨左右。库存压力减轻，但1401交割压力仍存。
由于交割压力存在，1401贴水1405或在600-700区间运行，收敛机会减少；继续关注1405和1409价差演变，目前仍处于低价差阶段，有走高预期。

    2.阶段性反弹主要依赖于收储、橡胶整体价格低估（而非沪胶）下游备货等概念炒作，重心保持上移预期，但收储并未超预期，因而反弹空间或受到20500限制，交割标的充裕但升水进口胶程度较高，仍是空头炒作的主要因素。

    3、海关新规定限制三分之一或者一半左右的现货货物的流转，尽管目前暂定元旦后实行，这部分货物只能选择囤货、直接销售工厂或者区内较少企业，目前来看现货冲击不大，但期货价格若再度出现调整，这部分货物的价格会受到打压，关注进展。

    4、沪胶依旧在20000点一带遇到反复，关注19300支撑。因收储全乳胶数量并未超预期，因而反弹空间和时间都将下调预期，不过短线来看，并不建议做空。随着时间推移，对多头则较为不利。关注本周美联储会议，预计不会有较大利空，市场反应不明显。