行情回顾：上周沪胶在收储消息和日胶带动下，超跌反弹。主力合约1405，周一开盘19200，最高触及19765，最低下探至18820，周五收于19695，全周上涨600点或+3.14%，持仓跟上周基本持平，成交有所放大。

    供需方面：截至11月底青岛保税区橡胶库存延续本月中旬增加势头，再增1.18万吨至27.63万吨。收储方面又有新的动向：国储召集中化、云垦、海胶三大家在京开会，初步公布第三批收储意向18万吨；收储对象为烟片和全乳胶；目前正在就收储定价方式商议当中，按目前状况推测，最快下周二能确定最终方案。汽车方面，10月份重卡逆市而行和10月份汽车产销同比双增，且西欧地区难得出现销售同比增加的态势，日本主要8大汽车公司28日公布的数据显示，10月份国内汽车生产量为825,137辆，比去年同期增加9.9%，连续两个月同比上升。日产宣布今年10月在华产量达到去年同期的近240%，全球产量也同比增长13%。

    现货价格：上海地区天胶市场报价反弹，13年云南国营全乳胶报18700元/吨，13年海南国营全乳胶报18500元/吨，云南国营标二报15800元/吨；泰国3#烟片17税报18800元/吨；柬埔寨小烟片17税报17500元/吨；越南3L胶复合17税报16200元/吨；越南3L胶17税报17100元/吨左右。泰国原料价格普遍延续涨势。生胶72.27涨0.89，烟片74.43涨0.63，胶水69.50涨0.50，杯胶66.50涨0.50。

    内外盘对比：沪胶1405合约+3.14%，日胶+3.73%，日胶的强势带动沪胶的上涨；青岛保税区报价，STR20 2330/2350（10/10），SMR20 2330/2350（10/10），SIR20 2280/2300（10/10）；外盘报价，STR20 2360/2390（0/0），SMR20 2370/2400（0/0），SIR20 2280/2310（0/0），国内升水外盘。

    后市展望：国内外近期并无重大消息面指引，年底因素促使大宗商品本周大都保持震荡向上格局。沪胶在经历了本周跌破19000创出本轮下跌低点后反弹，暂时止住了下跌形态。沪胶自身供需前景依旧不容乐观，产能过剩并没有改变，随着保税区库存开水回复增长势头，供大于求的现实持续。唯一让人欣慰的就是收储有可能在下周落实（18万吨）。技术面上，沪胶周线级别本周有效突破5日线，和前期压力位19500.后市反弹或继续。操作上，年底前往年上涨概率偏大，建议投资者可依托19500逢低做多为主，止损19000。