10月20日，本报《有色疯狂真相：热钱做局机构入瓮》报道，海外热钱借中国双节放假之机，陡然拉升海外期货价格，并在中秋后四个交易日内，利用提前布局资金强力拉高国内金属期货，进而带动A股有色板块井喷。国庆假期外盘持续高涨，直接导致国庆节后国内期货及A股有色板块集体喷发。

　　那么，热钱是怎样流入并完成布局的？

　　倒逼人民币升值？

　　“有色金属外盘在国内双节期间拉升绝非巧合”，有研究人士表示，结合近期全球经济动态可以发现，这像是热钱配合某种意图的统一行动。

　　“近期，发达国家的二次定量宽松政策和货币贬值预期，使全球资金大量囤积到新兴市场国家。黄金、石油、农产品、基本金属等大宗商品价格不断走高，大宗商品价格上涨将不断强化通胀预期。”前述研究人士分析称，就中国而言，美国除采用政治压力逼迫外，通过推高国际基本金属等大宗商品价格，进而带动中国国内大宗商品价格上涨，在中国充裕游资的助推下，可以非常有效地大幅推动国内生产成本的上升；同时，资源价格飞涨带来的盈利效应将吸引更多热钱流入，这些都将强化国内输入性通胀压力，倒逼人民币升值。

　　如果这一逻辑成立，那么，美国通过官员喊话、汇率议案等政治手段直接逼迫人民币升值的同时，通过资金杠杆等经济手段煽风点火，还可顺带获得相当的盈利。而选择中国双节假期拉升金属价格，让做多能量充分积聚，应是资金成本最小的方式，该研究人士强调。

　　数据表明，美元贬值和人民币升值预期背景下，投机性热钱进入中国的速度加快，其中9月份较8月份提升一倍。

　　央行数据显示，9月份中国新增外汇占款2895.65亿元，较8月增加19.19%。9月，外汇占款创新高之际，中国贸易顺差大幅收窄，创5个月来最低水平。央行表示，从外汇占款和贸易顺差“一高一低”的表现看，9月热钱净流入的压力较大。其中，从外汇占款口径看，热钱规模接近200亿美元，从外汇储备口径看，9月的热钱规模超过700亿美元，创下2009年以来的新高。

　　国金证券分析师付雷付雷表示，回顾今年外汇占款的变动：1-4月，外汇占款持续高位，4月份，新增外汇占款突破2800亿元，随后的五六月新增外汇占款锐减，两个月合计仅增2487亿元，七至九月则逐步走高(预计10月可能创出更高水平).

　　7月以来热钱增加明显，9月出现大幅增长，为本次有色金属井喷行情提供了资金基础，“热钱在国内投资者尚未完全反