中国银监会日前下发《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》(以下简称《通知》)，该通知对银行、信托公司从事银信理财业务作了规范。

　　国泰君安金融业首席研究员伍永刚认为，《通知》的实施对银行净利润的影响约-2%，但导致信贷紧缩的可能性较小。

　　而信托界人士对《通知》出台后信托公司的作为持悲观态度。

　　影响银行净利润

　　《通知》对商业银行的规范包括，商业银行应严格按照要求将表外资金在今、明两年转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率计提资本。

　　伍永刚分析，初看，该《通知》对银行的影响似乎较为严峻：如表外资产转入表内有可能挤占银行信贷额度，形成挤出效应；转入表内后需要按150%拨备覆盖率计提拨备；增加风险资产从而增加资本消耗；相关规范措施可能滞阻银信理财业务等。

　　但仔细分析后不难发现，《通知》要求银行在明年年底之前把表外资产传入表内。而目前存续的银信合作信贷类理财产品的期限普遍比较短，大多数会在明年年底之前到期，所以最终需要银行转入表内的资产是非常有限的。因此对新增贷款的“挤出效应”有限。而在银行信贷额度管理的背景下，银行的拨备和资本计提规模是不会受到什么影响的。

　　到期后的银信合作理财产品，银行会采取新的、不需要再转入表内的合作模式。例如，银行为信托公司推荐项目，提供财务咨询、推介服务，获取中间业务收入。而商业银行代为推介信托公司发行的信托产品不在本《通知》规范范围。或者说，商业银行推介信托公司信托产品并不受该《通知》影响。

　　假定下半年银信理财业务原为2.5 万亿元，银监会的规范导致该业务萎缩60%，由此可测算银信理财业务规范所带来的影响约为-1.98%。若银信理财业务萎缩量为70%，则对应的影响为-2.31%；若萎缩量为50%，则对应的影响为-1.65%等。

　　“所以总体来说，我们认为<通知>对银行净利润的负面影响大约在2%左右。”伍永刚说。

　　信托公司面临挑战

　　对信托公司来说，《通知》主要有六个方面的规范措施：信托产品期限不得低于1 年；信托产品方式不得设计为开放式；不得开展通道类业务；对融资类银信理财业务实行余额比例管理，即融资类业务余额占银信理财业务余额的比例不得超过30%；对投资类银信理财产品，原则上不得投资于非上市公司股权；对同时用于融资