.20美元，为今年最长时间未上升；因对欧洲债务危机某些国家债务违约的担忧缓解，美元指数自6月7日以来下降了3.5%；在截至6月22日的过去一周内，芝加哥商品交易所对冲基金和其他大型投机商持有的投注美元上升的合约数已从6月8日的峰值下降了70%。

　　据摩根大通预计，今年年底美元对欧元汇率将保持在1.2比1，对澳元将贬至0.92比1，对加元贬至0.95比1.

　　再看英镑和日元。贺安卓认为这两种货币也不是美元的良好替代品。日本的公共债务与GDP之比已超过200%，日本需要展示明确的减债策略，才能让投资者相信日元有长期投资价值。英国也一样，高昂的还债成本在未来几年将给英镑带来沉重压力。

　　小型货币魅力不减亚洲货币重拾升势

　　相比四大主要货币，瑞银集团分析家认为，大宗商品生产国货币以及主要新兴市场国家货币未来几年有望实现丰厚回报。

　　谈到看好小型货币的原因时，贺安卓表示，首先，澳大利亚、加拿大、北欧国家以及瑞士的经济衰退程度相对轻得多，不需要采取刺激政策来抵御经济危机，从而使其公共财政状况保持稳健，货币的安全性更高、回报率前景更加光明。其次，许多新兴市场国家的资产负债表比发达国家的更为稳健，经济增幅也更高，其货币对发达国家货币有望继续升值。再次，除巴西雷亚尔、印尼盾、俄罗斯卢布外，大多数新兴市场货币的估值基本合理。他建议投资者寻找受益于新兴市场加息而不是依赖持续升值的货币，对新兴市场货币采取多元化的投资方式。

　　浦永灏则看好亚洲货币的投资前景。其理由是，尽管避险情绪飚升使得今年第二季度亚洲货币受压，其对美元的升值趋势被逆转，但与遭到抛售的10国集团货币相比，其表现仍相当不错。预期亚洲货币在人民币逐步走强的支持下，未来几个季度将重拾对美元的升势。他看好的亚洲货币是近几周和近几个月内跌幅最大的货币，特别是二季度跌幅达15%的韩元。他还看好新加坡元和菲律宾比索。

　　另一方面，浦永灏预计未来几个月内，投资马来西亚林吉特和印尼盾应能获得最高风险/回报比，近几个月来这两种货币位列表现最佳的货币之列。他表示，近期大宗商品货币走软、中国宣布汇率改革重启，为建仓商品货币提供了机会。不过，与同为商品货币的澳元和新西兰元相比，目前这两种货币的估值已经偏高。他说，经济环境的改善应会使澳大利亚和新西兰在未来几个季度加息。随着大量资金流入，澳元和新西兰元相对于美元将有更大的升值空间。