全球四大货币———美元、英镑、欧元以及日元都受制于所在经济体债台高筑，投资者应多元化投资财政稳健国家的货币，相比四大主要货币，大宗商品生产国货币以及主要新兴市场国家货币未来几年有望实现丰厚回报。

　　今年第二季度欧元成为全球外汇市场的主角。全球最大的货币对冲基金———外汇概念主席约翰·泰勒3月份曾预计，8月份前欧元将从1.35美元跌至1.20美元。两个月后该预言成为现实。在美元贸易加权指数从去年年底以来上涨9.57%之后的眼下，泰勒又预言，美元反弹可能会“歇歇脚”。一时间，市场人士对下半年货币走势和投资前景众说纷纭。

　　对此，与记者连线的瑞银财富管理研究部首席经济学家贺安卓表示，全球四大货币———美元、英镑、欧元以及日元都受制于所在经济体债台高筑，投资者应多元化投资财政稳健国家的货币，如澳元、加元、部分北欧国家货币以及瑞士法郎。瑞银财富管理亚太区研究部主管兼首席策略师浦永灏则看好韩元、新加坡元、菲律宾比索等亚洲货币，以及马来西亚林吉特、印尼盾、澳元、新西兰元等商品货币。

　　四大货币前景堪忧美元反弹难以持续

　　受欧洲债务危机的影响，今年美元、日元走势强劲。在彭博追踪的交易最活跃货币中，除日元、墨西哥比索、加拿大元和新加坡元外，其余所有货币今年均对美元贬值。其中，欧元对美元的贬值幅度位居前列。
　　尽管如此，贺安卓仍然认为，2010年四大主要货币的主题是弱平衡，因为各自经济体债台高筑而且债务仍在不断攀升而受到削弱。今年第二季度，这种弱平衡步入一个更加危险的阶段：欧元的可信度遭到质疑，其他三种货币的处境也未能改善。

　　首先看欧元。尽管在希腊债务危机爆发后欧洲央行推出购买政府债券计划，欧盟也推出高达7500亿欧元的救助机制，但贺安卓预计这些措施对欧元区的帮助微乎其微，市场总体上对欧元区的长期稳定持怀疑态度，这限制了短期内欧元的上行空间。

　　其次看美元。贺安卓并不建议欧元投资者转而投资美元。他说，欧洲的债务危机基本上是欧元区内部问题，并不需要依赖外部投资者为欧洲债务进行融资。这与高度依赖亚洲和中东投资者为其巨额赤字提供融资的美国截然不同。因此，他认为投资者不应“一边倒”地构建美元头寸，未来美元可能遭遇今天欧元的困境。

　　事实上，以下数据也在一定程度上证实了上述观点：自6月2日以来，彭博资讯对全球27位战略家和经济学家有关年底欧元汇率的预测中值一直是1