“当然有一个前提就是央票发行利率的吸引力，以及市场对未来基准利率的平稳或下行预期。”他补充道。
对此，平安证券固定收益部研究主管石磊表示，加息的靴子已渐趋明朗，市场预计年内最多不过一至两次。因此，未来3年期央票的需求仍将较旺，相比于同期限国债、金融债等的投资优势也较为明显。
“迄今为止的历次提准，大部分是为了对冲新增外汇占款以及弥补央票回笼的不足。”石磊向记者展示一份统计数据时称，从去年8月至今年4月，央票的净存量是下降的，一直到了今年5月才开始止跌。而从现在央行对3年期央票的态度来看，只要资金面保持中性状态，央票的增量就将成为可能，准备金率继续上调的概率也将减弱。
不过，光大银行资金市场部分析师盛宏清认为，上述替代作用短期内仍有一定的不确定性。这将主要体现在3年期央票必须达到较大的累计规模后，才能完成准备金率一次性上调所回收的流动性。而当机构认购需求不足时，央行仍有可能使用强制性且成本更为低廉的提准方式。盛宏清预计，6月份提准的可能性依旧较大。
招商银行金融市场部分析师刘俊郁则认为，5月、6月物价指数有可能再创新高，债券市场对其已有较充分的预期。而央票的市场需求将更多依赖于供需平衡及资金面情况。刘俊郁表示，6月份加息的概率或大过提准。
