本周一（7月13日）好像回到了繁荣时期。美国股市大幅上涨2%，我们仿佛回到可预期经济必然增长的彼时，而非祈求经济增长的现在。

      同时，股市上涨的原因同样催发了信贷升温：市场对高盛第二季度业绩持乐观预期，而该公司一直被认为是新金融资本主义的典范。

　　甚至那种杠杆作用增强的时刻重新开始了。在那段日子里，家庭因按揭房贷，负债与收入的比率不断增大；公司收购中，债务对扣税前营运盈利的比例也是日渐上升。现在，美国政府——世界上最大的债务人——其借债又创新高。美国政府本财年（美国政府财年截至每年9月底）赤字总额已破1万亿美元大关，奥巴马政府此前预计本财年预算赤字为1.8万亿美元。

　　面对美国政府如此巨大的财政赤字，投资者当然谈不上高兴。今年财政赤字占GDP比重为和平时期最高。固定收益证券市场不断进步的美好时光已经一去不复返了。但是美国十年期国债利率只有3.4%，这表明投资者对把钱借给美国政府的风险仍比较乐观。

　　不久以前，“万亿”还是一个令人闻之生畏的数字，它也不是市场常用的计价单位。2006年，当美国政府财政赤字只有2480亿美元的时候，“万亿”一词在Breakingviews.com上只出现过44次。而按照现在的使用频率计算，今年，这个词在本网站将露脸385次之多。

　　这种“万亿化”趋向的出现，并不是因为通货膨胀。现在通货膨胀率还维持在一个比较低的水平。这种趋向反应了金融世界“唇齿相依”的本性。此次金融危机和之后的拯救计划都表明，金融机构彼此相互依存，联系紧密。它们的债务应被作为整体一并考虑。

　　信贷紧缩使得私营企业借贷有所下降。但是政府却对借贷热情不减。如果当经济转好时，政府的财政赤字能够很快降下来，那么此次新的借贷热，和相伴而至的政府消费狂欢，就能完美收场。

　　但是，一旦美国政府失去了借钱给它的债主的意愿，那它将没有退路。

来源：财经网