■ 中国交易所何去何从？

    中国是否要未雨绸缪迎接全球交易所竞争

    处于政策保护之下、相对封闭的中国交易所，似乎还感受不到激烈竞争的压力。国内市场还不是一个开放的市场，交易所实行的会员制，并未进行公司化改造，国际交易所无法染指；中国经济持续快速增长，为交易所提供了巨大的潜在上市资源。在这场席卷全球的交易所并购潮中，国内交易所似乎可高枕无忧。但这其实只是假象。大批优秀企业赴海外上市，大量优质上市资源的流失，已显露出国内市场存在的市场化程度薄弱、行政管制过度、创新能力不足、创新机制扭曲等各种缺陷，归结起来就是竞争力不强。

    拜中国经济调整发展之赐，中国的交易所和证券市场规模巨大，但如果没有竞争力，业务可能被蚕食掉了，上市公司可以多地挂牌、多地交易，体外循环，资金可能外流，导致本地市场空洞化，本土的金融资源、发展潜力外流，金融中介功能被弱化，国内的中介机构也将被取代。特别是中国如果不尽快发展衍生品市场，等到国外交易所布局完成，参与者将在别国市场上交易我国产品。

    港交所回应：现阶段未与其他交易所谈合并

    ■ 新闻背景

 2000年以来全球证交所重大并购案