通胀猛于虎，物价上涨正在严重干扰亚洲汇市和经济的发展。自上周五越南央行不堪通胀压力，将越南盾贬值9.3%后，东南亚经济体之间的出口竞争日趋激烈。泰国央行2月13日称，该国出口贸易已经受到小幅影响，这一点正好印证了国际货币基金组织（IMF）和花旗集团之前发表的报告，即越南盾大幅贬值可能在亚洲引发连锁反应。

　　越贬越糟糕

　　自美联储公布第二轮量化宽松政策后，亚洲各国相继出现了不同程度的食品通胀，当中国、新加坡等国通过加息和增加外汇储备抵御通胀风险时，通胀率高达12%的越南选择了让本币贬值。在过去15个月里，越南先后4次让越南盾贬值。其中，2009年11月一次性贬值5.44%，去年2月和8月分别贬值3%和2.09%。最近一次贬幅超过9%，20893越南盾才能兑换1美元，意味着越南政府应对通胀的压力越来越大。

　　越南的外汇储备自去年开始就在减少，从2008年9月的239亿美元跌至去年底的136亿美元，严重威胁着经济安全。瑞银外汇策略师Nizam Idris认为：“越南仍然面临着严重的信心危机，相信越南盾还会持续贬值。”

　　外媒报道称，越南央行之所以选择让本币贬值，主要为了增加外汇流动性和缩小贸易赤字，虽然此举深受IMF的支持，但如果没有进一步的辅助财政措施，越南经济必然遭受很大挑战。分析者认为，越南盾越贬值，投资者对越南政府的财政政策越没信心。

　　国际信用评级机构自去年12月开始就在紧盯越南市场。惠誉表示，若越南盾贬值未能遏制外资流出，就会考虑下调该国评级。此外，更多投资者对越南国有企业的债务前景表示担忧，越南国有造船工业集团陷入6亿美元外贷违约危机被视为是越南政府当前的大负担。

　　或连累他国

　　而越南盾持续贬值会不会影响亚洲其他经济体成了市场最为关注的问题。瑞士信贷发布报告称，越南与周边国家，如泰国、马来西亚等国的经济结构相似。越南盾贬值虽然有利于本国出口贸易，但却大大挤压了周边国家，甚至还可能引爆其他亚洲国家货币跟风贬值。2月13日，泰国央行已经明确表示，该国出口贸易已经受到小幅影响，作为2010年越南第一大商品出口国，美国市场上越南商品价格将更具竞争力。

　　虽然有分析师认为，泰国经济规模较小，越南盾贬值的负面影响将非常有限，但也有悲观者认为，从1986年到2006年间，越南凭借其廉价的劳动力和丰富的自然资源等优势，持续保持着7%左右的年均经济增长率，在亚洲仅次于中国，素有 “亚洲小虎”的美誉，其货币或连续贬值仍然会引发小规模的连锁反应。

　　2月12日，IMF和花旗警告称，越南盾贬值可能在亚洲引发连锁反应。双方认为，抵御通胀最佳的方法是加息，越南央行用贬低本币的做法不但不会解决问题，还会加剧投资者对本市场失去信心。双方认为，实际利率水平太低才是越南通货膨胀难以控制的根本原因，越南央行应该在大幅贬值本国货币的同时还要大幅提高利率。（王丽颖　编译报道）