生债务违约，银行面临的压力并不显著，”驻伦敦的瑞士信贷全球股票策略分析师加斯韦特(Andrew Garthwaite)说，“过去3周欧洲面临的压力已经回落了很多。”

　　压力测试意在释放主权债务压力

　　这是自金融危机爆发后欧盟第二次对银行业进行压力测试，测试点主要侧重于银行应对信用风险和市场风险，包括欧洲主权债务风险的能力，测试旨在恢复市场对欧洲银行业的信心。

　　上月底，因为欧洲央行宣布不再继续向金融机构提供一年期贷款，一度引发市场对部分欧元区银行在同业拆借市场融资能力的担忧，导致金融市场大幅下挫。

　　欧洲央行本意是希望让银行摆脱对央行紧急融资项目的依赖，声称若再继续提供一年期贷款，将会扭曲金融市场。尽管欧洲央行还提供为期6个月的紧急融资，但是欧元区银行却发现它们因为这个特别支持项目的撤销而遭受双重打击，那些被认为风险较大的银行已经难以在商业市场获得流动性融资。

　　此前，欧元区有些银行已被常规的银行间拆借市场拒之门外，基本只能依赖欧洲央行的资金拆借苟延残喘。

　　巴克莱资本分析师Simon Samuels说，希腊、爱尔兰和葡萄牙银行是最依赖于欧洲央行资金的银行。不过，从银行间市场的消息看，西班牙的银行受到的冲击最大。

　　共有27家西班牙银行接受了这次压力测试，最终未能通过测试的银行高达5家。

　　自欧洲主权债务危机爆发以来，不管欧盟怎么努力，资本市场对欧洲银行的怀疑始终在加深。国际清算银行曾公布的一个数据显示，到2009年年底，欧洲债主们在希腊、意大利、葡萄牙和西班牙身上的风险敞口总共有2.29万亿。

　　根据CEBS的设计，除了假设2010和2011年经济衰退各3%的情形，此次压力测试还假定希腊主权债券损失23.1%，葡萄牙主权债券损失14%，西班牙主权债券损失12.3%，英国主权债券损失10%，法国主权债券损失5.9%，德国主权债券损失4.7%。

　　实际上，一些投资者已经认为，最坏的情况是希腊和其它一些欧元区国家主权债务违约，甚至可能退出欧元区。

　　遗憾的是，CEBS不可能把市场对于希腊或其它有主权债务危机的国家最终违约这一最大担心列为测试假设的情形之一。

　　德国银行仍有隐忧

　　共有14家德国银行参加了这次压力测试，已经被政府接管的Hypo Real Estate是惟一没有通过测试的德国银行。不过，除它之外，另外5家成